监管重拳出击！证监会2025年“手术刀”精准切除上市公司违规病灶

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　　今年以来，证监会及各地证监局对上市公司信息披露违规行为保持了高压态势。粗略统计超80家上市公司领监管处罚。

　　从最新案例来看，涉及信披违规的公司不仅包括主板企业，还有众多科创板和创业板企业。

　　违规类型五花八门：从未按期披露定期报告、未及时披露股权冻结，到财务造假、虚增收入，甚至还有实际控制人挪用资金等更为隐蔽的违规行为。

　　监管处罚力度也相应加大，罚款金额动辄数百万元，对关键责任人的处罚更加严厉，甚至采取了市场禁入措施。

　　证监会2025年的监管力度显著加强，处罚逻辑从过去的宽松转变为现在的严惩。相较于2019年“顶格罚60万”的时代，目前对违规信披公司和责任人的罚款上限已分别大幅提升至1000万元和500万元。

　　财务造假手段层出不穷，系统性违规成重灾区

　　2025年上市公司违规手法多样，财务造假成为主要问题。诺泰生物通过“技术转让+增资”的闭环资金运作虚增营收3000万元，却被处以高达7620万元的罚款。

　　*ST紫天连续两年通过虚构业务、提前确认收入等方式，累计虚增收入高达24.99亿元，在2023年年报中虚增营收占比竟达78.63%。

　　*ST苏吴的造假行为持续时间更长：2018年至2023年，公司连续多年未如实披露实际控制人，并连续4年虚增营收共计17.71亿元，同时未按规定披露关联方非经营性占用资金47.55亿元。

　　值得注意的是，配合造假的第三方主体也开始受到追责。在*ST高鸿财务造假案中，证监会对配合造假的第三方南京庆亚贸易有限公司实控人给予警告，处以700万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施。

　　退市机制也发挥了重要作用。2025年以来，A股市场已有超过10家上市公司触及重大违法强制退市情形。*ST元成成为2025年第13家因财务造假而触及重大违法强制退市的公司，数量创下历年新高．

　　信息披露违规频发，关联交易成为“重灾区”

　　信息披露违规成为2025年监管的另一重点领域。据统计，这类违规覆盖业绩预测失实、关联交易隐瞒、重大诉讼未披露等多类行为。

　　八一钢铁（维权）的案例尤为典型：2022年至2024年间，该公司与控股股东八钢集团及其关联方发生了累计高达近900亿元的非经营性资金往来，却未依法及时披露。

　　瑞贝卡（维权）这家“假发大王”因系统性信披违规被立案调查。公司未在2021年至2024年期间的6份定期报告中，披露与关联方之间累计发生额达23亿元的非经营性资金往来及资金占用事项。

　　朗进科技（维权）收到价值超过一千万元的罚单，揭露了一场持续一年半、涉及金额达4.15亿元的资金占用与信披违规大戏。实控人李敬茂不仅明知资金占用事项却决策不予披露，还利用实际控制人地位“组织、指使”了这起违规行为。

　　而这仅仅是今年违规公司中的部分案例。

　　追责范围全面升级，股民权益备受关注

　　2025年，监管不仅处罚上市公司本身，还对相关责任人、配合造假方及中介机构实施全链条追责。

　　在卓朗科技案中，时任总经理、副总经理被采取终身证券市场禁入措施。*ST东通（维权）案中，实际控制人、时任董事长被处以10年证券市场禁入。贵州百灵的董事长姜伟不仅被罚500万元，还被采取10年证券市场禁入措施。

　　今年来，也有多起因上市公司违规引发证券虚假陈述案件获得胜诉，大批次股民在律师团队的帮助下获得赔偿。例如首航高科、金力泰、卓朗科技、兴源环境（维权）等。

　　因上市公司违规致使投资者遭受损失的，可起诉该公司，要求其赔偿投资损失。只有主动参与，才有机会挽回损失。

　　（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安、劲嘉股份（维权）等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，选择刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）（刘鹏律师专栏）