离岸人民币兑美元升破7.0大关

专题：离岸人民币升破7关口 为2024年以来首次！影响几何？

　　财联社12月25日讯，人民币对美元汇率今日延续涨势，离岸人民币兑美元升破7.0大关，最高触及6.9985，为2024年9月以来首次。在岸人民币兑美元升破7.01关口，现报7.0068，创2024年9月27日以来新高。

　　近期人民币兑美元汇率显著走强，这一轮的人民币升值或与多重基本面因素共振相关。

　　招商证券（香港）研报表示，人民币升值主要由以下因素推动：前11个月中国贸易顺差首次突破1万亿美元，形成人民币升值基础；企业在关键心理关口结汇意愿增强，年底至春节前季节性结汇需求集中释放；美联储降息预期下美元走弱，带动非美货币被动升值；政策层面减少汇率干预，因出口结构向高附加值转型，对出口企业补贴减少升值带来的压力，且防止资本外流循环。人民币预计呈温和升值态势。贸易顺差与美联储降息构成支撑，有助于吸引外资并提升信用环境；但过快升值也会影响出口与就业，因此央行将通过中间价释放稳定信号，引导汇率有序波动。

　　对于人民币汇率明年的走势，中信期货认为2026年人民币汇率或稳中有升，运行区间或在6.8-7.2，贬值空间有限。

　　中信期货研报表示，伴随国内进入“政策巩固期”，在出口维持韧性以及人民币资产收益率预期稳步抬升的背景下，人民币或进入升值通道。2026年人民币汇率走向与节奏或取决于三方面因素，一是央行中间价的调控力度。二是外部美指方向性演绎以及国内权益市场的表现；三是出口能否继续保持亮眼表现。

　　中信期货还提到，虽然除结构性工具外，2026年国内央行降准降息仍有可能，但未来中美利差或依然维持收窄态势，主要源于美国降息路径更陡峭，而国内货币政策相对稳健。后续若权益市场延续上涨态势，需警惕由此可能引发的人民币过快升值风险。市场情绪升温与跨境资本大量流入相结合，或将显著增强人民币汇率的升值动力。同时若叠加过去几年“待结汇盘”需求的释放，将与市场情绪形成共振，可能显著放大人民币升值动能。